Report - Report Il Punto sui Mercati

L’effetto Ungheria spinge l’Euro sotto quota 1,20 contro il Dollaro. Mercati finanziari in tensione.

Mercato Azionario - Giovedì i mercati europei hanno chiuso la seduta in positivo per il quarto giorno consecutivo, ben poca cosa ma non accadeva da tre mesi. I listini hanno temporaneamente beneficiato dei dati sulla crescita della vendita di veicoli a maggio (+19%) e di case ad aprile (+6%). Tuttavia una serie di notizie negative ha successivamente generato una nuova ondata di vendite sui listini europei e americani. Le dichiarazioni del nuovo governo ungherese sulla grave situazione economica del paese hanno aumentato i timori sui debiti pubblici, generando pesanti ribassi sulle borse dei paesi periferici e su quella di Vienna, zavorrando i titoli del settore bancario potenzialmente più esposti verso l’est europeo. Da segnalare inoltre che anche i dati occupazionali USA hanno deluso le aspettative con la creazione di 41.000 nuovi posti nel settore privato contro i 180.000 previsti.

Materie Prime - Esclusi i Bund e i Treasury agli investitori non resta che l’Oro, il cui valore si conferma stabilmente sopra i 1200$ l’oncia pari, per la prima volta, a oltre 1000 Euro. Male gli altri metalli preziosi (-4,4% il Palladio, -3,5% l’Argento). Dopo due stagioni di deficit il mercato dello Zucchero potrebbe tornare in surplus, per effetto della produzione del Brasile e dell’India. Penalizzato dai mercati il Petrolio (71$).

Mercato Obbligazionario - C’era una volta il tasso risk free, il rendimento offerto dalle attività finanziarie prive di rischio, su cui nel tempo si sono fondati decine di modelli di asset allocation. Tali attività sono sempre state associate ai titoli di stato europei fino a quando ci si è resi conto della presenza di una bolla speculativa collegata ai debiti pubblici. Come conseguenza di questi timori banche, fondi comuni, fondi sovranazionali (in settimana l’Iran ha dichiarato di voler spostare sul Dollaro 45 Mld di titoli in Euro) stanno orientando i loro capitali verso tre attività: Dollaro, Bund e Oro. In particolare lo spread del BTP sul Bund si è portato a quota 165 bps (1,65%) su livelli che non si notavano dai tempi della Lira, con il rendimento del decennale tedesco al 2,56%- 

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