Accordi Europei di Cambio (AEC) – (vedi anche: Accordo di Basilea-Nyborg e Banda di oscillazione). Accordi, nell’ambito dello SME, che fissavano i limiti massimi di oscillazione bilaterale consentiti ai cambi di mercato. Partecipavano agli accordi il marco tedesco, il franco francese, la lira italiana, la peseta spagnola, il fiorinoolandese, il franco belga e quello lussemburghese, lo scellino austriaco, l’escudo portoghese, la corona danese, ilmarco finlandese, la sterlina irlandese, la peseta spagnola, la dracma greca. La partecipazione della sterlina inglese èstata sospesa il 17 settembre 1992.

Nelle quotazioni dei cambi, la Sterlina inglese, il Dollaro australiano e il Dollaro neozelandese sono normalmente quotati “certo per incerto” anzichè “incerto per certo” come tutte le altre divise. Inoltre, per le quotazioni dei depositi sulla piazza di Londra, talvolta viene indicato prima il tasso lettera e poi il tasso denaro.

Ciò che il mercato si attende circa gli andamenti prospettici dei cambi e dei tassi di interesse.

Fino allo scorso anno venivano classificati all’interno del settore istituzionale Banca centrale sia la Banca d’Italia sial’UIC; i relativi dati facevano riferimento al bilancio consolidato delle due unità. In seguito al riordino dell’UIC(D.lgs. 26.8.1998, n. 319) e della conclusione del processo di trasferimento delle sue riserve alla Banca d’Italia, l’UICè stato riclassificato all’intero del settore degli Ausiliari finanziari (vedi: Settori istituzionali), in accordo con ledefinizioni del SEC 95 questo prevede un unico settore istituzionale per le Istituzioni finanziarie monetarie (vedi),nell’ambito del quale ricade la Banca centrale. Dal dicembre 1998 è classificata nel sottosettore Banca centrale la solaBanca d’Italia.

Barrier Titoli il cui rendimento risulta legato, in tutto o in parte, alla permanenza temporale di un parametro predefinito al disotto o al di sopra di una soglia prefissata.

Circolante e riserve bancarie.

(theoretical basis) Differenza tra il prezzo implicito nei tassi d’interesse (100 – tasso d’interesse) e quello implicito nel calcolo del “fair value” teorico (basato sul tasso d’interesse forward-forward). La base teorica può essere positiva o negativa (a seconda dell’inclinazione della curva dei rendimenti).

In generale, la differenza fra il prezzo a pronti di uno strumento finanziario ed il prezzo di un contratto financial future sullo stesso strumento.

Denaro

Schema contabile che registra le transazioni economiche intervenute in un dato periodo tra i residenti e i non residentidi un’economia. Per residente in un’economia si intende ogni persona fisica o giuridica il cui centro di interessieconomici risieda, su base non temporanea, in quella economia. Le transazioni economiche si sostanziano nelpassaggio di proprietà di risorse sia reali (beni, servizi, redditi) sia finanziarie: in quest’ultimo caso, esse originanouna variazione delle attività o passività finanziarie dei residenti verso l’estero. La bilancia dei pagamenti è fondata sulprincipio della partita doppia: ogni transazione dà origine a due registrazioni di eguale importo ma di segno contrario.Quando un residente esporta all’estero beni e servizi, o quando la transazione determina un aumento delle passività ouna riduzione delle attività verso l’estero dei residenti, si ha una registrazione con segno positivo (crediti); nei casiopposti si ha una registrazione con segno negativo (debit i).

Banca del Giappone.

(Buoni ordinari del Tesoro) Titoli di Stato privi di cedole, emessi con scadenze di 3, 6 e 12 mesi. Dal 10 gennaio 1999 sono denominati in euro.